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一天1200億!我們還需要擔心養老問題嗎?

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-09-26 16:30:42 來源:七禾網

前一段時間,有一份養老金研究報告稱,“養老金結余將在2035年耗盡,80后恐無養老金可領”。這個新聞引發了社會的熱議。昨日(9月25日)出了一個重磅利好新聞,工商銀行、農業銀行雙雙公告稱,股東財政部將其持有的本行股權的10%一次性劃轉給全國社會保障基金理事會持有,具體而言,分別劃轉了約123億股(占工行總股本3.46%)和137億股(占農行總股本3.92%),按照今天的收盤價計算,這兩家國有行劃轉的股份市值就高達近1200億。就在這一刻,筆者突然意識到了社會主義的優越性。



10%股權一次性劃轉社保基金


據農行半年報,截至6月30日,農業銀行的前三大股東中央匯金投資有限責任公司、財政部、社保基金會持股比例分別為40.03%、39.21%、2.8%。此次股權劃轉之后,社保基金會持有農行股份比例升至6.09%,而財政部持股比例降至35.29%。


工行半年報顯示,截至6月30日,工商銀行前四大股東中央匯金投資有限責任公司、財政部、平安資產管理有限責任公司、社保基金會持股比例分別為34.71%、34.6%、3.41%、2.43%。此次股權劃轉之后,社保基金會持有工商銀行股份升至5.89%,而財政部持有工商銀行比例降至31.14%。


分析人士認為,此次劃轉對兩家銀行股價影響不大。在工行、農行之前,財政部已將其持有的中國人保、中國太平等國有大型金融機構股權的10%劃轉至社保基金會。


國資劃轉社保,為什么?


根據國家統計局公布的數據,截至2018年底,我國60周歲以上人口已經達到2.49億,占總人口的17.9%,比2017年增長了0.6個百分點,其中65周歲及以上人口達到1.67億,占總人口的11.9%,比2017年增長了0.5個百分點。老齡化是我國不可不面對的問題。


2017年年底,國務院印發《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》。《方案》稱,為充分體現代際公平和國有企業發展成果全民共享,現決定劃轉部分國有資本充實社保基金。其中,規定將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構納入劃轉范圍。劃轉比例統一為企業國有股權的10%。


2019年7月,國常會決定,今年全面推開將中央和地方國有及國有控股大中型企業和金融機構的10%國有股權,劃轉至社保基金會和地方相關承接主體,并作為財務投資者,依照規定享有收益權等權利。


9月20日,財政部等五部門聯合印發《關于全面推開劃轉部分國有資本充實社保基金工作的通知》,明確中央和地方劃轉部分國有資本充實社保基金工作于2019年全面推開。其中,中央層面,具備條件的企業于2019年底前基本完成,確有難度的企業可于2020年底前完成,中央行政事業單位所辦企業待集中統一監管改革完成后予以劃轉;地方層面,于2020年底前基本完成劃轉工作。


目前,中央層面已經陸續對53家中央企業和14家中央金融機構實施了劃轉,規模是8600億元。地方層面也相繼開展前期準備工作。


劃轉后社保基金會如何操作?


據財政部有關負責人介紹,劃轉國有資本充實社保基金后,承接主體獲取收益的方式是“分紅為主,運作為輔”。在資本運作時,社保基金會等承接主體要履行3年以上的禁售期義務,并應承繼原持股主體的其他限售義務。


該負責人稱,現階段,考慮到劃轉后國有股權將開始產生收益,操作辦法明確,在劃轉國有資本運作管理辦法出臺前,劃轉國有資本產生的現金收益可由承接主體進行投資,投資范圍限定為銀行存款、一級市場購買國債和對劃轉對象的增資,這一規定同樣適用于地方承接主體。每年6月底前,社保基金會及各省承接主體還應將上年度國有資本收益和分紅情況報送同級財政、人力資源社會保障部門,保證資金安全受到嚴格監督。


社保基金投資運作情況


全國社會保障基金于2000年8月設立,是國家社會保障儲備基金,由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和國務院批準的其他方式籌集的資金構成,專門用于人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑,由全國社會保障基金理事會(簡稱社保基金會)負責管理運營。全國社會保障基金與地方政府管理的基本養老、基本醫療等社會保險基金是不同的基金,資金來源和運營管理不同,用途也存在區別。社會保險基金包括基本養老保險基金、基本醫療保險基金、工傷保險基金、失業保險基金和生育保險基金。


2001年就開始正式運作了,但其最初的投資相當保守,基本以存款和國債投資為主,收益率非常低。2002年,社保基金收益率僅為2.75%。2003年社保基金進入A股市場,并且啟動委托投資,通過招標方式,委托16家大型基金公司,2家證券公司進行投資,獨立運作。2004年啟動股權投資,投資了螞蟻金服、中國人保、國開行等優質項目。2006年向33家海外機構啟動海外委托投資。


目前我國社保基金會采取直接投資與委托投資相結合的方式運作。直接投資由社保基金會直接管理運作,主要包括銀行存款、信托貸款、股權投資、股權投資基金、轉持國有股和指數化股票投資等。委托投資由社保基金會委托投資管理人管理運作,主要包括境內外股票、債券、證券投資基金,以及境外用于風險管理的掉期、遠期等衍生金融工具等。


《社保基金年度報告2018》顯示,2018年,社保基金權益投資收益額-476.85億元,投資收益率-2.28%。其中,已實現收益額845.43億元(已實現收益率4.45%),交易類資產公允價值變動額-1,322.28億元。社保基金自成立以來的年均投資收益率7.82%,累計投資收益額9,552.16億元。


Wind數據顯示,以最新的中報來看,目前社保基金在A股中共持有569只個股,合計持股數量為225.34億股,總市值達2083.71億元。



專家解讀


財政部部長劉昆介紹,今年1至7月,全國企業職工基本養老保險基金收入2.2萬億元、支出2萬億元左右,收支結余2000多億元,累計結余5萬億元左右。目前,我國養老保險基金運行總體平穩,養老金的發放是有保證的。


英大證券首席經濟學家李大霄表示,國資劃轉社保基金進入全速推進階段。9月25日,一天之內,財政部將所持有的工商銀行、農業銀行股權的10%劃轉給社保基金會,兩項股權劃轉總價值超過1151億元。這是呼吁了多年,期盼了多年的重大利好消息,社保基金得以迅速發展壯大,成為一支不可忽視的重要力量,同時,上市公司分紅也會越來越得到保障,對中國股市長期健康穩定發展具備戰略意義。對中國股市穩定也有重要作用。


天風證券銀行業首席分析師廖志明認為,本次劃轉是落實此前已發布的政策。對于銀行而言,是國家股東層面的持股主體相互變換了一下,如果不減持,對銀行股價就幾乎沒有影響。從歷史來看,社保基金持有的大型銀行股權均保持穩定。


中泰證券銀行業首席分析師戴志鋒認為,本次股權劃轉是為充實社保基金。現在銀行股估值較低,股息率較高。對于社保基金來說,減持可能性很小。作為長期投資者,社保基金拿銀行股息的可能性較大,對市場及股價影響不大。


巨豐公司認為,我們看到9月25日一天之內,財政部將所持有的工商銀行、農業銀行股權的10%全部劃轉給社保基金會,兩項股權劃轉總價值超過1150億元。社保基金理論是不能虧錢的, 此時劃轉,說明上層是認可目前銀行板塊的估值,尤其大型銀行,基本跌無可跌。可以作為長線的配置標的。


七禾研究 翁建平編輯整理


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