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富犇投資夏軼翔:要想在這個市場生存,沒有暴利,只有穩健的復利!

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-06-27 17:30:35 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



夏軼翔 

上海富犇投資總經理。長期從事數據挖掘、 數學建模、人工智能及神經網絡的研究開發工作。基于金融市場數據的人工智能技術應用擁有獨到的見解,并通過自身深厚的技術背景自主研發量化交易系統,覆蓋高頻、量化對沖、 套利等多個交易策略。其管理的產品多支榮獲:

2018七禾基金獎最佳混合基金獎

2018年度“私募夢工廠”全明星獎

期貨日報2018年度期貨實戰排排網“資管儲備組優秀賬戶”

2018年度Wind最強私募公司

第二屆“中華好私募”2018年度影響力評選——管理期貨產品獎

2018年“恒泰央證杯”私募實盤大賽股票策略組年度第一

2018年“東方證券杯”私募夢想創業營——優秀機構

2018年上海證券“聚贏杯”私募實盤投資大賽——連續盈利獎

第三屆私募基金“金億獎”評選——2018年最佳復合策略獎

證券時報第一屆私募實盤大賽第一季度混合策略組前十


精彩觀點:

在行情非常糟糕的時候,在潮水退去之后,你必須完全靠自己優秀的交易理念和交易策略,才能在如此艱難的市場上脫穎而出。 

如果說2018年考驗的是防守能力,那么這一段行情(2019年第一季度)考核的是你策略的進攻能力。

我們就是要在行情不好的時候幫大家守住財富,還要在行情好的時候獲取更多的財富。

現在IT界的跨界搞金融,屬于跨行打劫,優勢已經顯現出來了,那么傳統型主觀交易型的私募也會慢慢被量化私募所淘汰,大趨勢已經形成。

現在對于優秀的量化私募的要求非常高,必須同時擁有IT和金融兩大行業的深耕,才能將交易做到極致。

我們一直致力于高頻和套利兩塊領域,我們的利潤來自于每天的積累,這也是我們能一直活到現在的根本原因,要想持久的在這個市場上生存,沒有暴利,只有穩健的復利!

無論我們啟用的事何種策略,我們都要求低回撤,這可能就是我們最大的特點,我們屬于風險極度厭惡型。

控制回撤只有兩種方法,第一種是低倉位,第二種就是短周期。

優秀的程序化并不是你會編程就一定會讓交易從不賺錢到賺錢,交易邏輯和策略是否能在市場上獲得優勢才是最核心的關鍵。

我們屬于交易型私募,所以更關注的是成交量大,波動大的品種,因為只有在這些品種中參與的人才多,容易犯錯的人當然也會跟著多,那么我們獲取收益的概率才會更大。

我們喜歡各種類型的投資者踴躍參與的品種,這樣中間才會有更多的套利機會。

下跌不應該歸咎于股指期貨,股指期貨的出現其實是市場的穩定器。所以這個“鍋”不能背。

我們必須根據不同的市場環境優化調整我們的策略,對于市場保持高度的敏感性,只有這樣才能在市場上持續保持優勢。

程序化的風控如果設計的不好,在極端行情出現的時候還會有踩踏風險。比如很多秒殺行情都很可能是程序觸發風控止損,從而導致的踩踏。

我們非常看好私募這個行業,優勝劣汰是個必然的過程,否則一些渾水摸魚的不良私募的存在反而會影響整個行業的口碑。

無論何種市場環境下,做好交易,幫助投資者賺錢就是我們最主要的本職工作。

謙虛謹慎一直是我們公司傳統的作風,努力跟上時代的潮流,不斷的學習,自我提升,銳意進取,克服各種艱難險阻的精神是我們公司最大的核心價值。


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七禾網1、夏總您好,感謝您在百忙之中接受邀請與七禾網深度對話。首先恭喜富犇投資在2018年度收獲了不少重磅獎項,也請您回顧一下,富犇投資在2018年獲得優秀業績的關鍵是什么?


夏軼翔:2018年是市場非常極端的年份,大盤從年頭跌到年尾,行情非常的極端,也是很多機構投資者沒有預料到的,這一年的艱難程度遠超我們的預期,這一年也是我們計劃要開啟市場化的元年,所以,為了證明我們交易上的能力,我們參與了很多大型的私募實盤大賽,收獲頗豐,我們希望從實戰成績上證明自己的交易能力,從而獲得大家的認可。那么2018年的艱難時刻,也是優秀私募脫穎而出的時刻,因為在這一年能夠獲得優秀業績的,都必須有自己的硬實力才行,因為行情實在是太糟糕,潮水退去之后,你必須完全靠自己優秀的交易理念和交易策略,才能在如此艱難的市場上脫穎而出。 



七禾網2、2019年的商品市場行情震蕩,證券市場也是波動劇烈,富犇今年的運營情況如何,也請夏總簡單介紹一下?


夏軼翔:如果說2018年屬于一整年的極端慘淡行情,那么2019年一季度迎來了暴力上漲的小牛市行情,如果說2018年考驗的是防守能力,那么這一段行情考核的是你策略的進攻能力,因為如果在這種行情下,你的收益如果太少的話,也會引發投資者的恐慌,所以對我們私募的要求其實是非常高的,即,你要在行情不好的時候幫大家守住財富,還要在行情好的時候獲取更多的財富。那么到了4月下旬開始,又是一輪暴跌,大盤幾乎又要回到了起點,那么這段行情你是否能守住第一季度所獲取的高收益,這對大家來說都是一個考驗,市場又再一次對大家抗風險的能力做出了極端壓力測試,那么,這三個回合下來,能活著的私募就寥寥無幾了,那優秀的必然是天空中最亮的那顆星,因為其他的都暗掉了。



七禾網3、我們了解到夏總之前從事的IT的工作,是如何進入到金融領域的?


夏軼翔:就是因為曾經是學IT的,現在才能更好的對量化交易進行深入的研究和開發,在IT界的跨界搞金融,屬于跨行打劫,優勢已經顯現出來了,那么傳統型主觀交易型的私募也會慢慢被量化私募所淘汰,大趨勢已經形成。那么這些傳統型私募因為沒有IT背景,他們的轉型非常困難。所以現在對于優秀的量化私募的要求非常高,必須同時擁有IT和金融兩大行業的深耕,才能將交易做到極致。



七禾網4、您進入期貨市場也已經有10年了,見證了市場的起伏,您怎么理解期貨市場?


夏軼翔:對于期貨市場,我們覺得它就是一個短兵博弈的市場,大家千萬不要把他作為一個賭博的工具,幻想著一夜暴富,這樣往往會事與愿違,我們一直致力于高頻和套利兩塊領域,我們的利潤來自于每天的積累,這也是我們能一直活到現在的根本原因,要想持久的在這個市場上生存,沒有暴利,只有穩健的復利!



七禾網5、富犇投資精于量化策略的應用,能否簡單介紹一些貴公司量化策略的特點?


夏軼翔:對于我們的量化策略,無論何種策略,我們都要求低回撤,這可能就是我們最大的特點,我們屬于風險極度厭惡型,賺錢之前先會看最多會虧多少錢,所有的收益必須建立在風險控制上。我們不會為了更高的收益,把風險丟在一邊,這個無論是對自己還是對投資者而言,都是極度不負責任的。



七禾網6、我們發現富犇系列獲得優異業績表現并且低回撤的產品采用的都是短周期的交易策略,是否會有容量的限制?如果擴大規模,收益是否會收窄?


夏軼翔:大家都知道,控制回撤只有兩種方法,第一種是低倉位,第二種就是短周期。對于純期貨策略來說,無論何種策略,容量一定是有限制的,那對于短周期策略而言,規模上去了,整個市場是無法承載的,即你無法在短時間內找到更多的交易對手犯錯,但是好在我們不是只有期貨市場上的布局,我們在證券市場上一樣有量化對沖和股票T0策略,在那個市場上會有更多的人犯錯,這樣保證了我們整體的策略容量和收益率。



七禾網7、近一兩年大周期的程序化交易策略普遍出現了較大幅度的回撤,并且隨著市場的專業度越來越高,有些人認為在未來大周期的、邏輯簡單的交易策略將越來越難賺錢,對此您怎么看?


夏軼翔:有些程序化的邏輯太簡單,根本不能稱之為有效的交易策略,其實優秀的程序化并不是你會編程就一定會讓交易從不賺錢到賺錢,交易邏輯和策略是否能在市場上獲得優勢才是最核心的關鍵,程序化只是為你的交易策略做執行輔助的,并不是我們取勝的關鍵。那么對于大周期而言,行情本身是無法預測的,周期越長,不穩定因素對于價格的影響就會越大,這個一直以來就很難預測大周期的價格波動方向,只是在某些行情下它正好有效而已,所以這個是經不起各種行情考驗的。



七禾網8、許多成熟的量化機構一般都會配置多周期的策略,那么富犇是否會考慮配置一些中長周期的策略來豐富產品線?


夏軼翔:我們目前不太會考慮配置中長周期的策略,因為中長周期的回撤沒法控制,收益也不是很穩定,這個會影響我們整個穩健的風格,所以暫時不考慮中長周期的策略。



七禾網9、在這一兩年中,程序化交易的投資者被震蕩行情反復折騰,有的甚至開始對程序化交易產生了懷疑,您怎么看待這樣的現象?


夏軼翔:這個太正常了,你被震蕩行情反復折騰,說明你的策略一定是趨勢型策略,它只適應趨勢行情,一碰到震蕩行情策略就會失效,所以本質上不是程序化交易的問題,是你的策略本身的問題。


責任編輯:唐正璐
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