? 分分彩精准计划软件
設為首頁 | 加入收藏 | 今天是2019年10月16日 星期三

聚合贏家 | 引領財富
產業和金融智庫服務平臺

七禾網首頁 >> 頭條

葉林強:甲醇短期仍將維持下跌

最新高手視頻! 七禾網 時間:2019-06-13 18:07:47 來源:七禾網

七禾網注:嘉賓回答僅代表其本人觀點,不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生,愿七禾網用戶理性謹慎。



葉林強

長期從事大宗商品交易,對商品周期波動有深刻了解及實戰能力,善于發現交易機會,并制定周密的執行計劃。2003-2013年日出集團大宗產品負責人,2014-2018年邁科迪信資產管理公司能化部經理。


精彩觀點:

天然氣的甲醇可以按照當地天然氣價格+300來評估,煤的價格差距就更大,按照華東的煤價來算目前甲醇成本應該在2000附近。

原油波動幅度大,但對甲醇價格的影響來說,同等幅度煤價波動影響比原油要大。

原油既影響甲醇的上限,也影響甲醇的下限,煤價只影響甲醇的下限。

2018年甲醇產量5500萬噸左右,消費量在6000萬噸,進口量700多萬噸。

(甲醇的用途)MTO接近50%,能源需求接近20%,其他30%左右。

當前對甲醇影響最大因素在于消費端。

大部分時間,PP、塑料和甲醇呈緊密正向波動。

目前甲醇定價話語權最大的是期貨環節,其次是大型MTO工廠,再次是內地甲醇生產聯盟。各個階段話語權隨著供需會有變化。

西北和華東是主要生產區域,消費區域也是西北和華東。華東對甲醇期貨定價影響關系更大一點。

甲醇運輸成本和倉儲成本相比較甲醇的價格占比很高。液體產品波動幅度確實大幅大于固體產品,庫容和運輸是重要的原因。

對甲醇來說,混沌的準確最需要理解和建立在平衡表里。

目前最大的問題供需不平衡。最大的確認性是產能過剩。最大的不確定是原料端價格,即原油、煤炭價格。

甲醇短期仍將維持下跌。由于石化行業整體擴產周期,甲醇塑料和PP的價格仍將長期承壓。

商品的價值由影響平衡的邊際可變成本決定。一般低于價值就可以入場,當然入場點是觀察恐慌的情緒極限放大的時候。

左側進場適宜輕杠桿。

首次進場的倉位10%左右。如果已經低于成本,且再度出現極端恐慌,可以較重倉位入場。

其實市場投機情緒是非常重要的基本面。人心的波動,是造成絕大多數價格波動的最重要因素。

如果按照傳統基本面分析的話,就要觀察邊際供需的變化和傳導機制是否出現。

基本面這個角度整體來說一定要明白,沒有恒定不變的基本面,所有我們觀察到都是混沌和有所偏離的。

甲醇期貨的定價效率非常高效。



七禾網1、葉總,您好,感謝您和七禾網進行深入對話。甲醇分為煤制和天然氣制兩種,目前兩者各自成本大約是多少?煤制甲醇和天然氣制甲醇在性能上有無明顯差別?下游企業在使用上有無明顯區分?在期貨市場是否都可以用于交割?


葉林強:各地的天然氣和煤的價格不一樣,天然氣的甲醇可以按照當地天然氣價格+300來評估,煤的價格差距就更大,按照華東的煤價來算目前甲醇成本應該在2000附近。煤制甲醇和天然氣甲醇性能沒有特別差別。除了少數特殊領域,都可以使用,也都可以用來交割。



七禾網2、煤價波動和原油價格波動,哪個對甲醇的影響更大?


葉林強:這里有兩個維度,煤價波動幅度和原油波動幅度,原油波動幅度大,但對甲醇價格的影響來說,同等幅度煤價波動影響比原油要大。第二維度,原油既影響甲醇的上限,也影響甲醇的下限,煤價只影響甲醇的下限。



七禾網3、我國一年甲醇的生產量、消費量、進口量、出口量等分別是多少?


葉林強:2018年甲醇產量5500萬噸左右,消費量在6000萬噸,進口量700多萬噸。



七禾網4、我國從伊朗進口的甲醇占總進口的比例有多大?美國禁止伊朗出口原油等相關商品,對我國的甲醇進口影響有多大?


葉林強:40-50%,目前甲醇還沒聽說有明確的影響。但這個對心理上的制約是一直存在的。也會反復成為炒作的因素。



七禾網5、甲醇的下游主要有哪些用途?各類用途分別占消費量多大的比例?


葉林強:MTO、CTO 甲醇制烯烴行業,MTBE、醇醚燃料、甲醇汽油等為代表的能源需求,傳統行業需求,MTO接近50%,能源需求接近20%,其他30%左右。



七禾網6、去年10月以來,甲醇價格大幅下跌,請問下跌的主要原因是什么?


葉林強:國內甲醇行業連續多年高景氣,帶來大量新增產能,這些產能在4季度有效釋放,配合前期炒的過高的價格本身有回落壓力和國際油價的暴跌。所有因素一起造成這次大幅下跌。



七禾網7、影響甲醇價格波動主要有哪些因素?目前影響甲醇價格的因素,主要體現在原料端,生產端,還是消費端?目前最大的影響因素是哪一個?


葉林強:煤價、油價、天然氣價格,焦爐煤氣開工率,下游需求,烯烴的價格,甲醇檢修安排,地緣政治。目前影響甲醇因素主要還是在原料端和消費端。當前對甲醇影響最大因素在于消費端。



七禾網8、期貨品種塑料和PP的價格波動,和甲醇的聯動關系如何?


葉林強:非常緊密,有大量利潤擴大和縮小的套利在交易。大部分時間,PP、塑料和甲醇呈緊密正向波動。



七禾網9、甲醇和塑料、PP有無較好的套利機會?


葉林強:有非常多交易機會。有大量利潤擴大和縮小套利再不同階段可以做交易。



七禾網、目前或未來一段時間“甲醇和塑料、PP”有沒有較好的套利機會?


葉林強:從目前情況看,甲醇和PP,L間的套利邏輯不是太清晰,PP和L也是產能擴張周期,價格有繼續尋底的需求。甲醇產能在擴張,MTO的產能也在擴張。所以會出現一定時期供需錯配,比如MTO的擴張大于甲醇,可以考慮做利潤縮小,如果甲醇產能擴張大于MTO,可以做利潤擴大,但是目前還觀察不到,哪個會更快。另外甲醇煤成本是有剛性的,但PP,L的成本有較大下降空間,這些都可以再不同階段加以觀察。


責任編輯:李燁
Total:212

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

七禾網

七禾網

價值君

價值投資君

投資圈APP

七禾網APP投資圈(安卓版)

投資圈APP

七禾網APP投資圈(蘋果版)

本網站凡是注明“來源:七禾網”的文章均為七禾網 www.mnlell.icu版權所有,相關網站或媒體若要轉載須經七禾網同意0571-88212938,并注明出處。若本網站相關內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯系0571-88212938,我們將及時調整或刪除。

線上視頻課

聯系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾網融界教育總經理:章水亮
電話:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究員:唐正璐/李燁/劉文強
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾網上海分部負責人:果圓
電話:13564254288

七禾網深圳分部負責人:葉曉丹
電話:18368886566

七禾網產業金融部:林秋宏
電話:15990119543

七禾財富管理中心
電話:4007-666-707

七禾網

價值投資君

投資圈APP(安卓版)

投資圈APP(蘋果版)

七禾網投顧平臺

融界教育

傅海棠自媒體

沈良自媒體

七禾上海

? 七禾網 浙ICP備09012462網絡信息服務許可證-浙B2-20110481 七禾網通用網址證書號 20110930138884940 軟件開發/網絡推廣營業注冊號 330105000154984

浙公網安備 33010802010119號

增值電信業務經營許可證[浙B2-20110481]
認證聯盟

技術支持 本網法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關于我們 鄭重聲明 業務公告

中期協“期媒投教聯盟”成員 、 中期協“互聯網金融委員會”委員單位

七禾網是您的互聯網私人銀行,是個人投資和家族財富管理綜合服務平臺。

[關閉]
[關閉]
[關閉]
北京pk拾计划免费软件